率捷視點 | 2022中國TPU表消下降至49.3萬噸，跌幅約為6%
“今年TPU產(chǎn)業(yè)鏈下游簡直是太難過了，我們都要開始考慮提前放假，停止生產(chǎn)了”。
“下游需求低迷程度是遠遠想象不到的，你們作為咨詢公司可能感受不深，但我們作為TPU終端下游這塊，可以看到無論是薄膜、電線電纜等行業(yè)，都好像進入了一個凜冽的寒冬”。
以上對話來自于8月份由率捷咨詢舉辦的嘉興第七屆國際彈性體高峰論壇，在和諸多上下游廠商簡單的溝通中便能感受到今年需求的低迷。
本篇文章試圖從TPU價格、TPU下游需求以及生物基TPU三大方面來簡述2022年TPU市場整體的發(fā)展和變化。
TPU受原料價格影響明顯減弱波動幅度有限
今年TPU的價格脫離了與原料價格同步大幅變化的趨勢，反而整體波動較為溫和。從下圖中我們可以看出，對于TPU（純BG）的價格來說，截止到今年10月份，價格下跌幅度僅為4%，而TPU（純EG）下跌幅度為13%。
反觀TPU的幾種關(guān)鍵原材料，BDO下跌幅度最大，截止10月份累計下跌了近50%；己二酸下跌幅度次之，累計下跌28%；
純MDI由于價格相對可控，價格下跌幅度不大，僅為2%。
圖表中未展現(xiàn)的聚酯多元醇價格也有不同程度的下滑，主流聚酯多元醇價格下滑幅度在18-37%之間，同樣顯示了一個疲軟走勢。結(jié)合原料價格和TPU價格走勢，可以看出相對原料價格，TPU的價格變化可以說是異常溫和。實際上，背后原因仍然離不開今年大的宏觀經(jīng)濟形勢，也正如前言中諸多業(yè)內(nèi)人士所提到的，下行的經(jīng)濟壓力帶來的低迷需求給今年TPU下游需求蒙上了一層陰影。
數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢
經(jīng)濟下行壓力打擊TPU下游需求但仍有板塊逆勢實現(xiàn)正增長
下面這張氣泡圖中的數(shù)據(jù)為目前率捷咨詢經(jīng)過市場溝通及內(nèi)部的預測整理。整體來看，今年下游板塊紛紛呈現(xiàn)疲軟增長態(tài)勢，負增長板塊較往年明顯增多。根據(jù)率捷咨詢目前的統(tǒng)計和預測，2022年TPU國內(nèi)表觀消費量約為49.3萬噸，同比去年下滑6.4%。2022年整體宏觀形勢可謂不容樂觀。全球地緣政治紛爭、高位通脹、貿(mào)易碎片化，產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈部分變化等諸多因素沖擊下。內(nèi)憂外患之下使得國內(nèi)TPU企業(yè)苦不堪言，訂單難尋。
數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢
薄膜行業(yè)由于服裝、鞋材等終端下游的低迷，訂單跟進乏力，不少薄膜企業(yè)銷售額同比去年出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。手機護套、可穿戴設(shè)備在出貨量大幅下滑的拖累下更是難尋增長契機，TPU在其中的消耗量也呈現(xiàn)雙位數(shù)的下滑。
數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢
從鞋材來看，今年對TPU消耗量基本保持和去年持平的趨勢。雖然變化不大，但在實際需求增長不足的情況下仍然表現(xiàn)出強勁的內(nèi)生動力，那就是運動鞋在今年良好的增長勢頭，帶動TPU在運動鞋中的消耗實現(xiàn)不錯的增長。在國潮風的帶動下，加之頭部外資運動鞋品牌在國內(nèi)遭遇滑鐵盧，國產(chǎn)運動鞋品牌可以說在今年實現(xiàn)了彎道超車，如安踏、李寧、特步等國內(nèi)頭部品牌的市場份額有了明顯的擴大。預計在未來運動鞋產(chǎn)業(yè)也將維持一個穩(wěn)定的增長。但同樣不可忽視的是，許多鞋企仍然面臨著高庫存的壓力，許多鞋企也在不斷進行降價甩賣銷售。而遲遲未見公布的雙十一數(shù)據(jù)更是給消費端的景氣度蒙上了一層面紗，對比鞋服部分代表性終端的的數(shù)據(jù)，諸多呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，這也側(cè)面反映出整體內(nèi)需的低迷，正不斷給鞋服企業(yè)施加不小的壓力。
數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢
值得注意的是，在諸多呈現(xiàn)負增長的下游當中，管材卻逆勢呈現(xiàn)一定的正增長趨勢。其主要增長動力除了傳統(tǒng)工業(yè)管材的帶動外，頁巖氣管的高景氣度不容忽視。2022年歐洲天然氣短缺能源危機愈演愈烈，使得歐洲不得不轉(zhuǎn)而向美國購買大量天然氣以盡可能保證民用及工業(yè)用天然氣的需求。美國天然氣開采活躍度持續(xù)高位下對頁巖氣管的需求量不斷增加，刺激了美國向中國采購頁巖氣管的數(shù)量。根據(jù)率捷咨詢的調(diào)研和預測，今年TPU在頁巖氣管上的總消耗量預計為2.5萬噸，同比去年增長66.7%
數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢
整體來看，下游板塊在多種利空因素的打擊下增長數(shù)據(jù)并不理想，3C板塊下跌幅度最大，民用品消費下滑次之，工業(yè)用品板塊相對堅挺，而管材更是實現(xiàn)逆勢增長。
數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢
多家企業(yè)布局生物基TPU黯淡行情下仍有機會可尋
“雙碳”背景下各行各業(yè)紛紛都在尋求綠色解決方案，TPU行業(yè)也不列外，生物基TPU的熱度正在不斷上升，得到越來越多人的關(guān)注。特別是在2022年下行趨勢下，更需要新的應用場景提振業(yè)者信心。目前在行業(yè)內(nèi)也有越來越多的企業(yè)紛紛開始布局生物基TPU，基本上以糖路線為主，原料多為玉米、甘蔗等農(nóng)作物。
數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢
而從2012年起，國際頭部化工企業(yè)就已率先開始生物基TPU的研發(fā)和布局。代表企業(yè)有巴斯夫、路博潤、科義集團等。而近幾年本土頭部TPU企業(yè)如萬華、美瑞等也逐漸加大了對生物基TPU的布局力度，推出自己的生物基TPU牌號及下游解決方案。從各家針對的下游來看，基本上全部生物基TPU企業(yè)都聚焦在鞋材這一TPU下游最大應用板塊；其次則更多的關(guān)注在消費電子、汽車、服裝領(lǐng)域。因此生物基TPU下游存在巨大的存量市場，未來的潛在增長是存在一定增長邏輯。但價格高，原料價格波動大等因素仍將是短期內(nèi)生物基TPU規(guī)模化的攔路虎，如何盡快實現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢，降本增效、提高消費者認知水平需要業(yè)內(nèi)人士共同努力。
數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢
結(jié)語及建議
2022年對于TPU生產(chǎn)廠家來說可謂是腹背受敵的一年。原料端的動蕩及下游需求罕見的低迷不斷打擊TPU企業(yè)的生存狀況。其中最痛苦的莫過于“頂峰相見”了。很多企業(yè)紛紛抱怨說原料采購全部踩在高位，而11月份以來純MDI、AA價格不斷大幅下滑，很多中小企業(yè)既沒有規(guī)模優(yōu)勢，也沒有將原料把握在自己手里，議價能力的不足、采買決策的失誤導致中小型企業(yè)賣一噸虧一噸。頭部大型企業(yè)憑借成本優(yōu)勢或規(guī)模優(yōu)勢，在行業(yè)寒冬中尚可抵擋住暫時的虧損。
2023年或?qū)⒊蔀楹芏嘀行⌒蚑PU企業(yè)生死存亡的關(guān)鍵一年。在頭部企業(yè)仍不斷進行產(chǎn)能擴張的壓力之下，行業(yè)內(nèi)競爭越來越激烈，如何站穩(wěn)腳跟，不斷開拓新的增長點成為很多企業(yè)亟待解決的話題。因此從2022年帶給我們的經(jīng)驗教訓來看，盡可能的準確預測原料價格的走勢，加深對關(guān)鍵原料價格變動背后邏輯的把握，不斷鞏固企業(yè)核心護城河，提高成本端的議價能力將是企業(yè)未來立足的重中之重。
1、2022年TPU下游表觀消費量下滑的主要原因是什么？
2、如何更好地應對未來原料波動對成本的挑戰(zhàn)？
3、未來中國地區(qū)新增產(chǎn)能對競爭格局影響如何？
4、國產(chǎn)運動鞋品牌能否保持增長趨勢，不斷擴大國內(nèi)市場份額？
5、隱形車衣膜是否能成為薄膜行業(yè)的主要增長點？
6、頁巖氣管是否可成為主要增長點？
7、新能源充電樁電線電纜能否繼續(xù)實現(xiàn)高景氣度？
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